》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为14705美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为33950美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为83-84，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为68。印尼高冰镍FOB价格为15413美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，由于硫磺已集中到港，部分项目排产有所恢复，市场可外售量整体有所恢复。从需求端来看，当前硫酸镍钴价格均较为疲软，盐厂价格接受度较弱，对镍钴系数造成压制。展望后市，MHP镍钴系数或由于硫酸钴价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，由于镍生铁经济性优势明显，高冰镍市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，高冰镍供应相对偏紧，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM9月3日讯：        今日0#锌主流成交价集中在26505~26890元/吨，双燕主流成交于26635~27010元/吨，1#锌主流成交于26435~26820元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水50~60元/吨，对盘暂无报价。第二交易时段，普通国产报价对2610合约报价贴水50~40元/吨，白银对2610合约报价贴水20元/吨，高价品牌双燕对2610合约报价升水80元/吨，今日上海地区精炼锌采购情绪为1.78，出货情绪为2.59。上午沪锌期货价格再度回升，下游企业畏高情绪加剧，再加上终端订单尚未出现趋势性转好，下游今日采购和询价积极性较差，整体现货市场表现低迷，贸易商佛系出货力。    

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 9月3日，SMM电池级硫酸镍均价持稳。 从成本端来看，昨日ADP就业弱于预期，有色金属整体出现回升，硫酸镍生产即期成本上移；从供应端来看，部分厂商库存水位较高，寻求减产去库，供应量整体略有下移；从需求端来看，下游部分企业仍以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.2，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM LZE 2027（第二十二届）铅锌大会暨产业博览会 将于2027年3月17-19日举办，观众预登记火热进行中！在展会开幕之前，我们在SMM官网及展会官网同步推出"一文了解中国铅锌矿"系列栏目，对中国关注度居于前列的铅锌矿逐一进行系统梳理与介绍。本期为第四篇——广东凡口铅锌矿。 国内富铅锌矿多分布于西部，凡口的资源总量并非全国之最；但论开采年限、产出规模与矿冶一体化程度，广东韶关的凡口铅锌矿在国内少有可比。这座矿山1958年建矿，1968年投产，至今已连续开采近七十年，是亚洲最大的铅锌银矿种生产基地之一。 一、凡口的分量 凡口在行业里的位置，可以用两点来概括：储量大，品位高。 先说储量。凡口累计探明铅锌储量约830万吨，属超大型铅锌矿床，铅锌精矿产量长期居国内单矿前列。家底到现在仍然厚实。据中金岭南2025年年报，截至2025年12月31日，凡口铅锌矿采矿权范围内保有矿石量1633万吨，含铅金属约92万吨、锌约152万吨（合计约244万吨），伴生银1507吨、镓690吨、锗208吨。按矿床规模划分，铅、锌、银为超大型，镓、锗构成大型矿床。 再说品位。中国地质调查局发展研究中心对全国116个中型以上铅锌矿床的统计显示，我国铅锌矿床平均品位为铅1.99%、锌4.49%；铅锌合计品位小于7.5%的矿床占71.6%，7.5%—15%的占24.1%，大于15%的仅占4.3%。据《地球科学大辞典》，凡口矿床平均含铅4.88%、锌9.77%，合计约14.65%，铅锌比约1∶2，落在全国最富的那一档里。 凡口矿让中金岭南握住了"自给率"这张牌。依托凡口这一核心资源，中金岭南已成为以铅、锌、铜采选冶及稀散金属综合回收为主业的国际化全产业链资源公司——1984年成立、1997年登陆深交所（000060），现为广东省属广晟控股集团控股上市公司，先后斩获中国工业领域最高奖项"中国工业大奖"，并连续多年入选《财富》中国500强。 二、"凡口型"矿难找也难采 凡口的矿好，但不好找，也不好采。 不好找，是因为矿藏得深。凡口位于粤北曲仁构造盆地北缘，矿区面积约6.07平方公里，由水草坪（含狮岭、金星岭、庙背岭、圆墩岭等矿段）、铁石岭、富屋、凡口岭等矿段组成。矿化发育于中下泥盆统碎屑岩至上石炭统白云岩厚达千米的地层中，矿体主要产在碎屑岩向碳酸盐岩过渡的层位，形态有似层状、透镜状、囊状、巢状、脉状、瓜藤状等多种。按成因类型，凡口属层控碳酸盐岩型（MVT）铅锌矿床，与国外密西西比河谷型矿床同属一类，学界把它作为这一类型的中国代表，提出"凡口式"成矿模型，写进了全国矿产资源潜力评价。这类矿床规模大、品位富，但矿区岩浆活动微弱，矿体就藏在地层层位里，靠地质人员把地层、构造、岩相逐层摸透才圈定出来。 不好采，问题出在水上。矿区碳酸盐岩地层岩溶极其发育、富水性极强，凡口因此有"大水矿山"的名声。早年中外来考察的专家一度认为这里的地下水"无法解决"，把它叫作"水老虎"。凡口人花两年做水文试验，取得30多万个数据，摸索出帷幕注浆堵水技术：在地下筑一道"帷幕墙"截断含水层，把地下水挡在采场之外。这项技术填补了国内外空白。2006年，矿区东南方向大规模帷幕注浆截流工程实施后，井下废水每年减排近700万吨；岩溶塌陷也由早年每年100多个降至30个左右。凡口由此成为强岩溶地区矿山治水的一个样板。 三、建矿历史回顾 凡口的采冶史比现代建矿早得多。相传宋代当地已有炼银活动，矿区炉渣遍及，有"银屑坪"之称；清末又有人在此炼制青矾，"凡口"因此得名。现代勘探始于1955年，地质人员进矿普查三个月，发现铅锌矿；1958年建矿；1965年探明超大型铅锌矿床；1968年投产。 中国有色网刊载的凡口65周年纪实写到：上世纪50年代，来自五湖四海的建设者"戴着一顶竹笠、披着一件蓑衣、铺着一块垫肩、穿着一双草鞋"，仅凭一台3马力发电机和一台残旧的汽车，靠手掘肩挑的土办法露天开采，两年间挖出4个露天矿湖、2个斜井和1个平窿。 此后凡口通过持续技术改造扩大产能。据同一篇纪实，1984年、1992年、2009年，凡口分别形成年产铅锌金属量12万吨、15万吨、18万吨的生产能力；其中2009年形成的18万吨为历史峰值，矿山日处理矿石规模达到5500吨。近年产量有所回落，2025年凡口单矿年产铅锌金属约13万吨，仍居国内单矿产量前列。 采矿方式也在升级。矿山采用中央主、副井加斜坡道开拓，井深达900米。凡口自主研发的大直径深孔采矿法（FDQ法）工艺成熟，被写进高等院校教材；近年引入VCR采矿新工艺，采矿效率提升一倍以上，矿石回采率保持在98%以上。2021年1月，日处理5000吨的选矿厂完成大型化、智能化技术改造。矿山先后有8项成果获国家级科技进步奖，其中"硫化矿电位调控浮选理论与实践"获国家科技进步一等奖。 四、难选的矿石，有一整套冶炼体系 凡口矿石矿物组成复杂，黄铁矿、闪锌矿、方铅矿紧密共生，含硫量高，用常规单一浮选很难干净分离。其产出的铅锌精矿就近供应韶关、丹霞两座冶炼厂： ●韶关冶炼厂是国内首家采用密闭鼓风炉（ISP）工艺的铅锌冶炼厂。ISP工艺原料适应性广，适合处理复杂难选的铅锌混合精矿，不必先把铅锌分选得干干净净。 ●丹霞冶炼厂是国内首家大规模运用锌氧压浸出全湿法工艺的冶炼厂，2009年投产，属于环保型清洁生产工艺。它同时是国内第一家大规模采用针铁矿除铁、第一家掌握大极板电积与自动化剥锌装备、第一家自主突破硫磺生产、第一家实现镓锗铟铜全萃回收的锌冶炼企业；其"锌清洁冶炼与高效利用关键技术和装备"获国家科技进步二等奖。2022年炼锌渣绿色化升级改造项目联动试车成功后，丹冶铅锌联合产能达到约28万吨/年。 ●中金铜业的"中金岭南两段短流程炼铜工艺"（中金法）2015年建成全球首条年处理150万吨多金属矿示范生产线，把炼铜流程从三段压成两段。 凡口只采选不冶炼，伴生的稀散金属要到链条末端才兑现价值。镓、锗是半导体、光纤、新能源领域的战略金属，丹冶的镓锗铟铜全萃回收正是对接凡口矿石的这条线。2025年全公司产出电镓17.15吨、锗精矿含锗17.24吨、二氧化锗2589公斤、铟锭350公斤。 矿冶一体还给中金岭南留了一道缓冲。铅锌是强周期行业，矿价和加工费此消彼长：矿价跌，冶炼厂原料成本低、矿山利润薄；加工费走低，则反过来。依托凡口等自有矿山，公司铅锌精矿自给率显著高于行业平均，锌价波动时，矿山的利润可以部分对冲冶炼端的损失。2025年，公司矿山企业生产精矿铅锌金属量25.38万吨（同比下降4.21%），凡口是其中的主力贡献矿山；同年冶炼企业生产铜铅锌产品91.79万吨（同比增长5.33%），其中阴极铜47.72万吨、铅锌产品44.07万吨。 五、老矿还能采多久 对一座连续开采近七十年的矿山而言，资源接续是无法回避的问题。凡口的应对集中于三个方向：智能化建设、深边部探矿、生态修复。 智能化建设方面，公司成立凡口铅锌矿智能矿山项目领导小组，对标国际一流示范矿山，分三期实施20余个子项目，总投资约1.6亿元。凡口已建成国内首个井下5G+新能源电机车无人驾驶系统，铲运机、电机车实现无人化作业，井下运输效率提升20%以上；排水、通风、供电系统实现远程集控、24小时无人值守，单班下井人数由450人降至315人，高危岗位人员由90人减至25人。铲运机远程遥控、智能巡检机器人、微震监测、AI视频监控相继投用，井下实现Wi-Fi6全覆盖与人员精准定位；XRT智能分选废石抛废率达10%，从源头减少尾矿产生量。2023年3月，国内首个井下智能供油系统在凡口投用；同年，矿山获评国家矿山安全监察局"数字矿山融合发展提升本质安全水平优秀案例"；2024年，"非煤地下矿电机车无人驾驶系统"入选国家矿山安全监察局与工业和信息化部联合征集的"矿山领域机器人典型应用场景名单"。 资源接续方面，凡口持续推进深部与边部探矿。2025年完成地表钻孔15个、进尺11188.8米，新增铅锌金属资源量8.28万吨。2023年5月，资源整合I期项目取得采矿许可证，采矿权面积由2.152平方公里扩大至4.314平方公里，新增证内铅锌金属量66.65万吨；2024年6月，公司董事会审议通过投资9.13亿元建设狮岭东矿段扩建项目；2025年10月28日，资源整合I期采矿工程正式开工。项目建成后，矿山生产规模将提升至153万吨/年，开采深度延伸至-750米标高，服务年限16年，同时新增可开发银金属量420.88吨、镓126.16吨、锗56.12吨。 生态修复方面，凡口按照地上地下统筹治理的思路，形成"尾矿库建生态湿地公园、地上建矿山公园、地下帷幕坝截流治水"的治理格局。据65周年纪实披露，矿区累计修复废石堆场与废旧矿坑120亩，尾矿库复绿25.7公顷；废石场、塌陷区、露天采坑经修整成为矿山公园景观。2015年12月18日，凡口国家矿山公园开园，是广东省内唯一由在产矿山建成的国家级矿山公园，现为国家3A级旅游景区；2019年，凡口矿山综合生态修复项目以总分第一入选"广东省首届国土空间生态修复十大范例"。矿山先后获评国家级绿色矿山、全国文明单位、全国五一劳动奖状，并连续8年获评环保诚信绿牌企业。 凡口近七十年的实践，为老矿山资源接续提供了一条可循路径：以选冶工艺适应复杂矿石，以智能化减少井下作业，以深边部探矿接替资源。对国内面临同类问题的矿山，其经验具有参考价值。

      本周山东电解铜升贴水先扬后抑，截至周四报升水 110 元 / 吨。本周山东市场高价差特征凸显，持货商报价分化明显：部分炼厂现货资源偏紧，出货意愿偏弱，存在挺价行为；另有炼厂货源充裕，采取低价走量策略。整体来看，铜价维持高位叠加下游处于传统需求淡季，周内市场成交整体清淡。展望下周，需求端依旧难有改善，但社会库存已回落至个位数水平，对现货形成支撑，预计升贴水持续回落空间有限。     》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库